litceymos.ru 1 2 3

Альтернативные затраты это:

*все варианты ответа верны

Издержки производства товаров и услуг, измеряемые стоимостью наилучшей упущенной возможности использования затраченных на их создание факторов производства;

Доход, который могло бы получать предприятие если бы предпочло иной вариант использования имеющихся у него ресурсов;

Термин, обозначающий упущенную выгоду в результате выбора одного из альтернативных вариантов использования ресурсов и, тем самым, отказа от других возможностей.


Английская практика начисления процентов:

A – обыкновенный процент с приближенным числом дней финансовой операции;

B – обыкновенный процент с точным числом дней финансовой операции;

C – точный процент с точным числом дней финансовой операции;

D – точный процент с приближенным числом дней финансовой операции


Аннуитет - это:

A – частный случай потока платежей, когда члены потока только положительные величины;

B – частный случай потока платежей, когда число равных временных интервалов ограничено;

C – частный случай потока платежей, когда члены равны и имеют одинаковую направленность, а периоды ренты одинаковы


Антисипативные проценты – это проценты, начисленные:

A – с учетом инфляции;

B – по учетной ставке;

C – по процентной ставке


Аргументом в пользу теории минимизации дивидендов может служить следующее утверждение: *если акции держатся пожизненно, то налоги на капитальный доход вообще не уплачиваются;


Банковский учет – это учет по:

A – учетной ставке;

B – процентной ставке;

C – ставке рефинансирования;

D – ставке дисконтирования


Безрисковая ставка - это ставка: *рефинансирования Центрального банка

Блага, использование которых позволяет увеличивать производство будущих благ называются *капиталом;



В модели Баумоля определяется: *сумма пополнения Q = корень (2Vc/r), *общие расходы (ОР) по реализации политики управления денежными средствами CT = c*k + r*Q/2


В основе финансового менеджмента лежат теории: *Г. Марковица, У. Шарпа; *Ф. Модильяни, М. Миллера;


В рамках концепции стоимости капитала считается, что: *необходимо оплатить стоимость собственного и заемного капитала;


В своих работах А. Смит утверждал, что: *Прибыль должна принадлежать только классу капиталистов;


В случае, когда срок финансовой операции выражен дробным числом лет, начисление процентов возможно с использованием:

A – общего метода;

B – эффективной процентной ставки;

C – смешанного метода;

D – переменных процентных ставок.


В соответствии с теорией клиентуры предпочтения акционеров: *текущий доход и реинвестирование;


В царской России вопросами финансов занимались: *Г. Котошихин, С. Витте, М.Орлов; *С. Витте, Н. Тургенев, М. Сперанский; *И. Янжул, И. Горлов, В. Лебедев;


Вечная рента - это:

A – рента, подлежащая безусловной выплате;

B – рента с выплатой в начале периода;

C – рента с бесконечным числом членов;

D – рента с неравными членами


Вопросы собственности, денежных отношений, налогов были рассмотрены в:

*все ответы правильные

в своде законов царя Хаммурапи;

трудах Ксенофонта;

трудах Аристотеля


Выбор проводимой дивидендной политики определяется: *максимизацией совокупного богатства акционеров; *обеспечением достаточного объема собственных ресурсов для осуществления расширенного воспроизводства;


Г. Марковиц нашел границы эффективных портфелей применяя метод: *графический;

Германская практика начисления процентов:

A – обыкновенный процент с приближенным числом дней финансовой операции;

B – обыкновенный процент с точным числом дней финансовой операции;

C – точный процент с точным числом дней финансовой операции;

D – точный процент с приближенным числом дней финансовой операции


Графически механизм формирования предельной стоимости капитала выглядит… * там, где график лесенкой


Денежный поток – это

*все перечисленные определения верны

Движение денежных средств в реальном времени;

Разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени;

Это абстрагированный от его экономического содержания численный ряд, состоящий из последовательности распределённых во времени платежей


Дивидендная политика – это:

*часть финансовой стратегии предприятия, направленная на оптимизацию пропорций между потребляемой и реинвестируемой долями прибыли с целью увеличения его рыночной стоимости и благосостояния собственников;

*политика общества с ограниченной ответственностью в области распределения полученной прибыли;


Диомед Карафа разработал классификацию: *расходов государства; *доходов государства.


Дисконтирование по простой учетной ставке осуществляется по формуле:

A – PV = FV(1 - d) n

B – PV = FV(1 - d) -n

C – PV = FV(1 - nd)

D – PV = FV(1 + nd) ^-1


Дисконтирование по сложным процентам осуществляется по формуле:

A – PV = FV(1 + i) -n

B – PV = FV(1 + i) -1

C – PV = FV(1 - d) n

D – PV = FV(1 + i) n


Дисконтирование – это:

A – процесс начисления и удержания процентов вперед;


B – определение значения стоимостной величины на некоторый момент времени при условии, что в будущем она составит заданную величину;

C – разность между наращенной и первоначальной суммами


Для определения члена ренты необходимо знать:

A – наращенную сумму;

B – первоначальную сумму;

C – первоначальную и наращенную сумму;

D – только процентную ставку и срок ренты


Для оценки бессрочного аннуитета не имеет смысла определение:

A – современной величины аннуитета;

B – наращенной величины аннуитета;

C – члена ренты.


Для оценки доходности и риска портфеля ценных бумаг используют:

*среднеарифметическую простую и среднеквадратическое отклонение;

*математическое ожидание и стандартное отклонение;


Для оценки оптимального уровня денежных средств определяют:

*общий объем денежных средств и их эквивалентов;

*какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых  ценных бумаг;

*когда осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов;

*в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов.


Для составления инвестиционного портфеля необходимо: *выстроить алгоритм из стадий а, б, в, г.


Допущения У. Шарпа для построения границы эффективных портфелей:

*Для каждой конкретной ценной бумаги отсутствует корреляция между наблюдаемыми в течение N лет величинами случайных ошибок *Дисперсия случайных ошибок для каждой ценной бумаги постоянна


Доходности отдельной ценной бумаги портфеля являются случайными величинами и подчинены закону: *Гаусса;

Если в условиях финансовой операции отсутствует простая процентная ставка, то:


A – этого не может быть;

B – ее можно определить по формуле i = [(FV - PV) / (PV • t)]•T

C – ее невозможно определить

D – ее можно определить по формуле i = Σ процентных чисел / дивизор


Если в условиях финансовой операции отсутствует ставка сложных процентов, то:

A – ее определить нельзя;

B – i = (FV / PV)^(1/n) - 1

C – i = ln(FV / PV) / ln(1 + n)

D – i = lim(1 + j / m)m

E – i = (1 + j / m)m - 1


Если уровень инфляции ниже процентной ставки, то это:

А – уменьшение первоначальной денежной суммы;

В – рост реальной денежной суммы;

С – роста денежной суммы не будет


Закон о постоянном возрастании государственных потребностей разработал: *А. Вагнер;


Значение фактора "бета", равное 2, свидетельствует о вдвое: *большей интенсивности колебаний доходности портфеля в одном направлении с рынком;


К исходным положениям теории Г. Марковица следует отнести:

*рынок ценных бумаг эффективен;

*выбор конкретного портфеля инвестором, зависит от его оценки соотношения “доходность - риск”.


К концепциям формирования структуры капитала относят: *традиционалистскую; *индифферентности;


К методам оптимизации производственных запасов относят: *модели Стоуна; *имитационное моделирование по методу Монте-Карло.


К методам оптимизации производственных запасов относят: *модель Баумоля; *модель Миллера – Орра;

К основным тезисам неоклассической теории финансов относят: *все вышеперечисленные ответы верны (Стремление к интеграции - общая тенденция развития финансовых систем отдельных стран; Минимальное вмешательство государства в деятельность частного сектора; Основными источниками финансирования развития крупных корпораций являются прибыль и рынки капитала)



К теориям поведения инвесторов в зависимости от объема дивидендов относят:

* все вышеперечисленные ответы верны

Теорию налоговых асимметрий;

Теорию клиентуры;

Сигнальную теорию


К условиям рискованной ситуации относят:

*неопределённость;

*альтернативность;

*вероятностный исход;


К условиям эффективности рынка относят:

*все вышеперечисленные ответы верны

Одновременная доступность информации всем субъектам рынка;

Отсутствие трансакционных затрат, налогов и других факторов, препятствующих заключению сделок;

Рациональные действия всех субъектов рынка и их стремления максимизировать ожидаемую выгоду


Как самостоятельное научное направление финансовый менеджмент сформировался в: *начале 60-х гг. ХХ в.;


Какой вид дисконтирования выгоднее для векселедержателя:

A – математическое дисконтирование;

B – банковский учет;

C – разница отсутствует


Категории агентских затрат *расходы на осуществление контроля за деятельностью менеджеров; *расходы на создание организационной структуры, ограничивающей возможность нежелательного поведения менеджеров; *альтернативные затраты, возникающие в тех случаях, когда условия, установленные акционерами, ограничивают действия менеджеров, противоречащих интересам владельцев;


Ковариация это: *мера линейной зависимости случайных величин


Компенсировать неудачи одних ценных бумаг за счет повышения доходности других могут: *отрицательно коррелированные вложения;


Концепции финансов: *распределительная, воспроизводственная, императивная;


Концепция индифферентности структуры капитала разработана * Ф. Модильяни и М. Миллером;


Концепция компромисса между риском и доходностью утверждает: *получение дохода в бизнесе сопряжено с риском, причем связь между доходностью и риском прямо пропорциональна;


Механизмы, побуждающие менеджеров действовать в интересах акционеров: *система стимулирования на основе показателя деятельности фирмы, непосредственное вмешательство акционеров, угроза увольнения, угроза скупки контрольного пакета акций фирмы;


Модель агентских отношений предполагает: *увеличение дивидендных выплат является одним из способов снижения агентских издержек, поскольку сокращает денежные потоки предприятия и снижает возможности менеджмента осуществлять чрезмерное инвестирование в неприбыльные проекты;


Модель Стоуна *учитывает сезонные колебания, так как менеджер, делая прогноз, оценивает особенности производства в отдельные периоды.


Наиболее ликвидная часть текущих активов, являющаяся составляющей оборотного капитала называется *денежные средства;


Наличные денежные средства как в основной, так и иностранной валюте, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют: *кассу предприятия;


Налоги должны взиматься только с земельных собственников в размере 1/3 чистого продукта утверждал: *Ф. Кенэ;


Наращение – это:

A – процесс увеличения капитала за счет присоединения процентов;

B – базисный темп роста;

C – отношение наращенной суммы к первоначальной сумме долга;

D – движение денежного потока от настоящего к будущему


Начисление по схеме сложных процентов предпочтительнее:

A – при краткосрочных финансовых операциях;


B – при сроке финансовой операции в один год;

C – при долгосрочных финансовых операциях;

D – во всех вышеперечисленных случаях


Неоклассическая теория финансов появилась в *в 20 веке;


Непрерывное начисление процентов – это:

A – начисление процентов ежедневно;

B – начисление процентов ежечасно;

C – начисление процентов ежеминутно;

D – начисление процентов за нефиксированный промежуток времени


Неравноценность денежных единиц в концепции временной ценности денежных средств определятся действием следующих факторов *инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы, оборачиваемостью;


Нерегулярные потоки платежей характеризуются присутствием нерегулярного параметра:

A – периода ренты;

B – размера платежа;

C – процентной ставки


Номинальная ставка – это:

A – годовая ставка процентов, исходя из которой определяется величина ставки процентов в каждом периоде начисления, при начислении сложных процентов несколько раз в год;

B – отношение суммы процентов, выплачиваемых за фиксированный отрезок времени, к величине ссуды;

C – процентная ставка, применяется для декурсивных процентов;

D – годовая ставка, с указанием периода начисления процентов


Норма прибыли, получаемая владельцем ценной бумаги называется: Доходностью


Операционный риск – это *риск, связанный с отраслевыми особенностями предприятия, определяющей специфическую структуру активов; *риск, связный с изменением технического уровня как результата активной инновационной деятельности предприятия, предусматривающим освоение новых, зачастую ресурсоемких и рисковых технологий;

Оптимальная для инвестора комбинация активов не зависит от его предпочтения относительно риска и дохода утверждает теорема: *разделения;



Основными факторами операционного риска являются:

*все перечисленные ответы верны

Неопределенность спроса на продукцию компании;

Колебания цен на продукцию компании;

Степень нестабильности цен на факторы производства


Отрицательное значение фактора "бета" свидетельствует о том, что: *курс данной ценной бумаги меняется в направлении, противоположном движению рынка;


По мнению К. Маркса капитал это - *стоимость, приносящая прибавочную стоимость.


Под агентскими понимаются отношения между:

*все перечисленные ответы верны

Принципалом и агентом;

Акционером и менеджером;

Акционером и кредитором


Положение о возможной оптимизации структуры капитала путем учета разной стоимости отдельных его составных частей положено в основу концепции: *традиционалистская концепция;


Положение о различии интересов и уровня информированности собственников, инвесторов, кредиторов и менеджеров в процессе управления эффективностью его использования, выравнивание которых вызывает увеличение стоимости отдельных его элементов положено в основу концепции *противоречия интересов.


Положительная ковариация означает, что в движении доходности двух ценных бумаг имеющаяся тенденция изменяться в: *одних и тех же направлениях;


Портфели, обеспечивающие наиболее высокую среднюю доходность при любой заданной степени риска или наименьший риск при любой заданной доходности называются *эффективными;


Портфель ценных бумаг:*совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемая как единое целое;


Поток платежей - это:

A – рост инвестированного капитала на величину процентов;

B – распределенные во времени выплаты и поступления;

C – перманентное обесценивание денег;


D – платеж в конце периода.


Предпринимательский риск относят к *операционным рискам;


Причины возрастания государственных расходов: *социально-политической, экономической и исторической;


Различны направления финансового менеджмента разрабатываются в работах: *В.В. Ковалева , *И.А. Бланка


Расчет наращенной суммы в случае дискретно изменяющейся во времени процентной ставки по схеме простых процентов имеет следующий вид:

A – FV = PV (1 + Σnкiк)

B – FV = PV Σ (1 + nкiк)

C – FV = PV (1 + n1i1)(1 + n2i2) : (1 + nкiк)

D – FV = PV (1 + n iк)


Расчет уровня инфляции за период осуществляется:

А – по простым процентам;

В – по сложным процентам;

С – по смешанному методу


Реальная доходность финансовой операции определяется:

А – с использованием реальной ставки процентов;

В – с использованием номинальной ставки процентов;

С – с использованием эффективной ставки


Риск это *возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности; *это событие, которое может произойти или не произойти; *категория, связанная с преодолением неопределённости, когда имеется возможность оценить вероятность достижения намеченной цели;


Риск по ценной бумаге может быть рассчитан по формуле: *сигма^2 = сумма (rt – E(rt))^2/(N-1)


Риск, которому подвергаются акционеры компании, использующей заемные средства и собственный капитал называется: *финансовым риском;


Родоначальником портфельной теории принято считать: *Г. Марковец;


Сильная форма эффективности рынка проявляется в отражении текущими рыночными ценами: *всей информации и общедоступной и доступной лишь отдельным лицам;

Слабая форма эффективности рынка проявляется в отражении текущими рыночными ценами: *динамики цен предшествующих периодов;



Следствия концепции компромисса между риском и доходностью:

*все вышеперечисленные ответы верны

Чем большие возможные потери могут быть при реализации проекта, тем большие возможные выгоды должны быть от его реализации, для признания этого проекта эффективным;

Чем больший срок окупаемости проекта, тем больше риск при его осуществлении;

Чем больше новых идей в проекте, тем больше риск от его осуществления


Следствия применения концепции альтернативных затрат

*все варианты верны

Выгоды от осуществления проекта должны превышать не только затраты, но и упущенную выгоду от возможного иного использования ресурсов;

Одинаковые ресурсы, относимые к различным периодам времени имеют различную ценность;

Чем дальше в будущем ожидаются доходы, тем они менее ценны


Смешанный метод расчета:

A – FV = PV(1 + i)а + в

B – FV = PV(1 + i)а (1 + вi) *FV = PV(1 + i)^а*(1 + вi)

C – FV = PV(1 + авi)n

D – FV = PV(1 + i)а (1 + i)в


Согласно современной портфельной теории максимальный эффект диверсификации *отрицательно коррелированных вложений;


Способ описания предпочтений инвестора к возможному риску полностью или частично потерять вкладываемые в портфель ценных бумаг деньги или получить максимальный доход называется *карта кривых безразличия


Средневзвешенная стоимость капитала определяется по формуле * WACC = сумма (kj* dj)


Срок финансовой операции по схеме простых процентов определяется по формуле:

A – n = I / (PV • i)

B – n = [(FV - PV) / (FV • t)] i

C – t = [(FV - PV) / (PV • i)] T

D – n = [(FV - PV) / (FV • t)] T

Стоимость предприятия зависит только от его способности генерировать денежные потоки и степени делового риска утверждалось в: *теории иррелевантности дивидендов



Структура капитала оказывает непосредственное влияние на: *формирование рыночной стоимости организации; * желание банка выдать кредит;


Суть денежного потока сводится к: *представлению предприятия как совокупности чередующихся притоков и оттоков денежных средств;


Суть концепции ассиметричности информации состоит в том что: *отдельные категории лиц могут владеть информацией, которая недоступна всем участникам рынка;


Суть концепции временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта состоит в: *предприятие однажды возникнув, должно существовать вечно;


Суть концепции временной ценности денежных средств состоит в: *деньги, которыми обладаем в разные моменты времени, имеют неодинаковую ценность;


Суть теории иррелевантности дивидендов состоит в том, что *избранная дивидендная политика не оказывает никакого влияния ни на рыночную стоимость предприятия (цену акций), ни на благосостояние собственников в текущем или перспективном периоде, так как эти показатели зависят от суммы формируемой, а не распределяемой прибыли;


Суть теории предпочтения дивидендных выплат состоит в том, что * каждая единица текущего дохода (выплаченного в форме дивидендов) в силу того, что она ''очищена от риска" стоит всегда больше, чем доход отложенный на будущее, в связи с присущим ему риском;


Текущая стоимость аннуитета постнумерандо определяется по формуле: PV = сумма ( CFk/(1+r)^k )


Текущая стоимость аннуитета пренумерандо рассчитывается по формуле: PV = (1+r)A *сумма 1/(1+r)^k


Текущие счета открываются: *некоммерческим организациям; *обособленным подразделениям юридического лица; *состоящим на бюджете учреждениям и организациям, руководители которых не являются самостоятельными распорядителями кредитов;

Теорию иррелевантности дивидендов разработали *Ф. Модильяни и М.Миллер;



Теорию налоговых асимметрий разработали *Р. Литценбергер и К. Рамасвами


Теорию предпочтения дивидендных выплат разработали *М. Гордон и Д. Линтнср


Технический анализ ценной бумаги – это оценка финансового инструмента на основе: *его цены на рынке в недалеком прошлом и экстраполяции этой цены в будущее;


Точное число дней финансовой операции можно определить:

A – по специальным таблицам порядковых номеров дней года;

B – используя прямой счет фактических дней между датами;

C – исходя из продолжительности каждого целого месяца в 30 дней;

D – считая дату выдачи и дату погашения ссуды за один день


Точный процент – это:

A – капитализация процента;

B – коммерческий процент;

C – расчет процентов, исходя из продолжительности года в 365 или 366 дней;

D – расчет процентов с точным числом дней финансовой операции


Умеренная форма эффективности рынка проявляется в отражении текущими рыночными ценами: *не только изменение цен в прошлом, но также и всей остальной общедоступной информации;


Уравнение линии рынка капитала выглядит следующим образом: rv среднее = i + (rm среднее – i)*сигма v/сигма M


Уровень инфляции показывает:

А – во сколько раз выросли цены;

В – во сколько раз цены снизились;

С – на сколько процентов цены возросли


Уровень стоимости каждой новой единицы капитала, дополнительно привлекаемой организацией называется *предельной стоимостью капитала;


Фактор "бета" - это: *мера недиверсифицируемого риска;


Фактор "бета" более полезен при объяснении колебаний в доходности: *ценной бумаги;

Финансовая система Ж. Бодена включает в себя: *семь источников доходов государя: домены; военную добычу; подарки дружественных государств; сборы с союзников; доходы от торговли; пошлины с вывоза и ввоза; дань с покоренных народов;



Фома Аквинский считал, что: *государь имеет право в интересах общего блага прибегать к налогам, если не хватает поступлений от доменов и др.источников;


Формула индексной модели У. Шарпа имеет следующий вид:* Bi = Yim/Ym^2


Формула простых процентов:

A – FV = PV • i • n

B – FV = PV(1 + i)n

C – FV = PV(1 + ni)

D – FV = PV(1 + i)


Формула сложных процентов с использованием переменных процентных ставок:

A – FV = PV(1 + i1) n1 (1 + i2) n2 … (1 + ik) nk *FV = PV(1 + i1)^ n1 *(1 + i2) ^n2 … (1 + ik) ^nk

B – FV = PV(1 + nkik)

С – FV = PV(1 + n1i1 • n2i2 • … • nkik) nk

D – FV = PV(1 + in)(1 + i)


Формула сложных процентов с неоднократным начислением процентов в течение года:

A – FV = PV(1 + i) m • n

B – FV = PV(1 + j / m) m • n * FV = PV(1 + j / m)^(m * n)

C – FV = PV / m • (1 + i) n / m

D – FV = PV(1 + i • m) m • n


Формула сложных процентов:

A – FV = PV(1 + ni)

B – FV = PV(1 + t / T • i)

C – FV = PV(1 + i)n * FV = PV(1 + i)^n

D – FV = PV(1 + ni)(1 + i)n


Формы эффективности рынка: *слабая; *умеренная; *сильная;


Французская практика начисления процентов:

A – обыкновенный процент с приближенным числом дней финансовой операции;

B – обыкновенный процент с точным числом дней финансовой операции;

C – точный процент с точным числом дней финансовой операции;

D – точный процент с приближенным числом дней финансовой операции


Целевой коэффициент дивидендных выплат определяется как: *доля чистой прибыли, подлежащая выплате акционерам.


Цели портфельного инвестирования:

*все варианты верны

получение ожидаемой доходности при минимально допустимом риске;

Сохранение и приумножение капитала;

Получение максимальной доходности при заданном уровне риска


Чем больше периодов начисления процентов:

A – тем медленнее идет процесс наращения;

B – тем быстрее идет процесс наращения;

C – процесс наращения не изменяется;

D – процесс наращения предсказать нельзя


Что представляет собой модель Миллера-Орра. *алгоритм определения остатка денежных активов;


Что происходит на этапе обеспечения рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов *минимизация уровня потерь альтернативного дохода;


Эффективная ставка процентов:

A – не отражает эффективности финансовой операции;

B – измеряет реальный относительный доход;

C – отражает эффект финансовой операции;

D – зависит от количества начислений и величины первоначальной суммы


Финансово-коммерческие расчеты используются для:

A – определения выручки от реализации продукции.

B – расчета кредитных операций.

C – расчета рентабельности производства.

D – расчета доходности ценных бумаг.


В качестве единицы времени в финансовых расчетах принят:



следующая страница >>